一

　　利息、股息、紅利所得

　二

　　股權(quán)退出收益

　　合伙人為機(jī)構(gòu)投資者的，應(yīng)就這部分收入按照自身所得稅率繳納企業(yè)所得稅。

　　1

　　北京市

　　北京市《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的意見》(京金融辦[2009]5號(hào))規(guī)定，合伙制股權(quán)基金和合伙制管理企業(yè)不作為所得稅納稅主體，采取“先分后稅”方式，由合伙人分別繳納個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅，合伙制股權(quán)基金中個(gè)人合伙人取得的收益，按照“利息、股息、紅利所得”或者“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目征收個(gè)人所得稅，稅率為20%。

　　2

　　天津市

　　天津市《促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展辦法》(津政發(fā)[2009]45號(hào))規(guī)定，以有限合伙形式設(shè)立的合伙制股權(quán)投資基金中，自然人有限合伙人，根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，按照“利息、股息、紅利所得”或“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅，稅率適用20%。自然人普通合伙人，既執(zhí)行合伙業(yè)務(wù)又為基金的出資人的，取得的所得能劃分清楚時(shí)，對(duì)其中的投資收益或股權(quán)轉(zhuǎn)讓部分，稅率適用20%。

　　3

　　上海市

　　上海市2008年發(fā)布的《關(guān)于本市股權(quán)投資企業(yè)工商登記等事項(xiàng)的通知》(滬金融辦通[2011]10號(hào))規(guī)定，以有限合伙形式設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，按照國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。其中，執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務(wù)的自然人普通合伙人，按照《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》及其實(shí)施條例的規(guī)定，按“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5%—35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。不執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務(wù)的自然人有限合伙人，其從有限合伙企業(yè)取得的股權(quán)投資收益，暗中《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》及其實(shí)施條例的規(guī)定，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，依20稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

　　4

　　深圳市

　　2010年7月9日深圳市下發(fā)《印發(fā)關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的若干規(guī)定的通知》，對(duì)于有限合伙制PE，個(gè)人LP征收的個(gè)人所得稅為20%。

　　2014年，深圳地稅局發(fā)布《關(guān)于合伙制股權(quán)投資基金企業(yè)停止執(zhí)行地方性所得稅優(yōu)惠政策的溫馨提示》，表示將按照國(guó)務(wù)院清理規(guī)范稅收等優(yōu)惠政策的要求，于2014年12月1日起停止實(shí)施合伙制股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理企業(yè)的個(gè)人所得稅的優(yōu)惠措施。據(jù)此，深圳實(shí)施不到五年的合伙制PE個(gè)人所得稅稅率將由20%調(diào)整為嚴(yán)格按照“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”項(xiàng)目征稅，適用5%-35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。

　　從上述政策來(lái)看，北京和天津的政策具有一定的突破，有限合伙人取得的股權(quán)投資收益及股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，均可以按照“利息、股息、紅利所得”或“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目適用20%稅率計(jì)算征收個(gè)人所得稅。而上海的政策與國(guó)家政策范圍一致。

　　對(duì)于個(gè)人投資者而言，如果選擇投資于有限合伙型私募基金，其從基金分得的利潤(rùn)如果在北京、天津等地，能統(tǒng)一適用20%的稅率，相比于投資公司制私募基金承擔(dān)的40%稅負(fù)率，稅收優(yōu)勢(shì)明顯。

　　對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言，如果選擇投資有限合伙制私募基金，其從基金取得的收益雖然無(wú)需在基金層面繳稅，但需在投資環(huán)節(jié)繳稅;如果選擇投資公司制私募基金，其從基金取得的收益雖然要在基金環(huán)節(jié)繳稅，但基金將稅后利益分配給投資者時(shí)即可作為“免稅收入”。因此，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，如果不考慮稅收優(yōu)惠因素，其在兩種組織形式中的稅負(fù)基本相當(dāng)。因此，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，應(yīng)該結(jié)合投資經(jīng)營(yíng)情況、稅收優(yōu)惠政策等綜合考慮所需采取的組織形式，同時(shí)，積極爭(zhēng)取相關(guān)的區(qū)域性、行業(yè)性的優(yōu)惠政策，從而實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的稅務(wù)安排。