歐美的制度是在市場的歷史進(jìn)程中自發(fā)地形成和發(fā)展，并由法規(guī)制度加以限定和完善的。而日本和中國臺灣的制度都是戰(zhàn)后在證券市場欠發(fā)達(dá)、交易機(jī)制不完善、整個金融制度不健全的基礎(chǔ)上逐步建立和發(fā)展起來的，因而其制度從一開始就有別于美國，具備中央控制的性質(zhì)。

(一)目前國內(nèi)出現(xiàn)了大量的在線類投融資交易網(wǎng)站，它們通過互聯(lián)網(wǎng)平臺直接向有需求的自然人或企業(yè)發(fā)放信用借款，對于投資者，這樣做最大優(yōu)勢是投資門檻低、投資來源多元化，但也暴露了一定局限性：中國不成熟的信用體系，無法將壞賬率維持在較低水平，平臺所承受的風(fēng)險隨客戶增多而累積。

(二)選擇了一個特定的群體“實體中小企業(yè)”，讓平臺投資者的資金只借給做實業(yè)的中小企業(yè)做經(jīng)營用，原因有二：

1、這樣的企業(yè)有廠房、貨物、產(chǎn)品、原料、設(shè)備等實體存在，且要求企業(yè)用已有資產(chǎn)向合作的擔(dān)保機(jī)構(gòu)做足額反擔(dān)保措施以換取全額擔(dān)保，同時接受傳統(tǒng)金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)的線下考察跟蹤，所以借款企業(yè)的違約成本比單純憑信用的借貸者更高;

2、企業(yè)有銷售流水，更容易去估算貸款償還能力，依靠成熟的風(fēng)控手段與嚴(yán)格審核流程把關(guān)，將風(fēng)險系數(shù)降到最低。

我國融資模式現(xiàn)狀

(一)針對我國證券行業(yè)和證券公司尚不成熟的特點(diǎn)。監(jiān)管部門在**融券推出之前，也開始加快對證券公司的規(guī)范工作。監(jiān)管部門對證券業(yè)實行摸底和分類監(jiān)管已經(jīng)持續(xù)了較長時間，很多風(fēng)險券商已經(jīng)逐步被淘汰。而與此同時行業(yè)風(fēng)險正在逐步減小，《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》和《證券公司凈資本計算規(guī)則》開始征求意見，不僅將大大提升證券公司的風(fēng)險控制水平，而且將進(jìn)一步加速行業(yè)整合的進(jìn)程。

通過風(fēng)險控制要求的硬指標(biāo)，將部分仍存在較大風(fēng)險的券商擋在行業(yè)門外，將大大降低行業(yè)的整體風(fēng)險水平。從《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》第十四條中，可以清楚地看到包括了對券商從事**融券業(yè)務(wù)的指標(biāo)要求。因此，《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》和《證券公司凈資本計算規(guī)則》也可以看作是在為**融券業(yè)務(wù)的開展作風(fēng)控準(zhǔn)備。

(二)不論怎樣，我國內(nèi)地證券市場的發(fā)展還處于初級階段，市場運(yùn)行機(jī)制尚不健全，法律法規(guī)體系尚不完善，市場參與者的自律意識和自律能力也相對較低，因此難以直接采用市場化的**融券模式，而應(yīng)吸取日本和中國臺灣的經(jīng)驗和教訓(xùn)，建立過渡性專業(yè)化的證券金融公司模式，等時機(jī)成熟后再轉(zhuǎn)為市場化模式。

目前出現(xiàn)的大量的在線類投融資交易網(wǎng)站，它們通過互聯(lián)網(wǎng)平臺直接向有需求的自然人或企業(yè)發(fā)放信用借款，對于投資者，這樣做最大優(yōu)勢是投資門檻低、投資來源多元化。還有其他相關(guān)問題想要了解，歡迎咨詢律聊網(wǎng)的免費(fèi)法律咨詢。