(一)信用卡不良貸款債權

　(二)不良個人/小微貸款債權

　(三)不良對公貸款債權

　　在本輪不良資產證券化試點熱潮中，所有試點銀行均發行了基礎資產為對公貸款債權的不良資產支持證券，包括“和萃2016年三期”、“工元2016年一期”、“建鑫2016年一期”、“交誠2016年一期”、“農盈2016年一期”、“中譽2016年一期”、“中譽2016年二期”在內的總計7單產品。7單產品中，入池貸款為抵質押貸款的占比最低為73.06%、最高為96.35%，其中房產和土地類資產占比較高。區別于其他兩種基礎資產采用抽樣的盡調方式，不良對公貸款入池資產則根據相關監管部門的要求采用了現場逐筆開展盡職調查的方式。

　　1.盡職調查的關注要點

　　不同于抵押率高達100%的個人抵押貸款，商業銀行的對公貸款中存在較多純信用擔保和保證擔保的擔保方式，其相關債權償付來源更受限于借款人償還意愿和擔保人的配合程度，以及當地司法環境和效率。在盡職調查過程中，在對資產池信息及信貸檔案展開核對工作的基礎上，需對資產池所涉及的抵質押物、查封物及借款人和保證人其他相關財產線索進行逐一走訪查看。

　　2.需關注的法律風險

　　(1) 抵押財產被其他債權人首先查封

　　在盡職調查過程中存在標的債權項下的抵押財產被其他債權人首先查封的情況。根據《最高人民法院關于首先查封法院與優先債權執行法院處分查封財產有關問題的批復》：“執行過程中，應當由首先查封、扣押、凍結(以下簡稱查封)法院負責處分查封財產。但已進入其他法院執行程序的債權對查封財產有順位在先的擔保物權、優先權(該債權以下簡稱優先債權)，自首先查封之日起已超過60日，且首先查封法院就該查封財產尚未發布拍賣公告或者進入變賣程序的，優先債權執行法院可以要求將該查封財產移送執行。”上述最高院的司法解釋對于解決抵押財產被其他債權人首先查封具有積極的意義，但仍需要注意該司法解釋在實踐中貫徹的有效性。

　　(2) 司法執行中參與分配的問題

　　在對入池資產進行盡職調查的過程中，我們發現部分基礎資產存在涉及執行財產參與分配的現象。根據《最高人民法院關于人民法院執行工作若干問題的規定(試行)》：“90.被執行人為公民或其他組織，其全部或主要財產已被一個人民法院因執行確定金錢給付的生效法律文書而查封、扣押或凍結，無其他財產可供執行或其他財產不足清償全部債務的，在被執行人的財產被執行完畢前，對該被執行人已經取得金錢債權執行依據的其他債權人可以申請對該被執行人的財產參與分配。”鑒于上述規定，可以認為部分基礎資產涉及被執行人為公民或其他組織，特別是沒有設立擔保物權的債權存有因被執行人的財產不足以清償全部債務而被法院依據上述規定適用參與分配的法律風險。

　　(3) 最高額抵押主債權確定期限尚未屆滿

　　《物權法》第二百零四條的規定：“最高額抵押擔保的債權確定前，部分債權轉讓的，最高額抵押權不得轉讓，但當事人另有約定的除外。”因此，根據抽樣借款合同中可轉讓的協議約定，盡管部分抽樣債權資產項下最高額抵押的主債權確定期間尚未屆滿，但通過商業銀行向受托機構作出關于不再向上述資產項下債務人發放新的貸款或提供任何債務性融資的書面承諾之方式，我們認為商業銀行可以轉讓其最高額抵押主合同債權。

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