東方航空吸收合并上海航空

　　友誼股份發行股份購買資產及換股吸收合并百聯股份

　上海醫藥換股吸收合并、發行股份購買資產

　(二)幾點關注

　(一)方案選擇為解決同業競爭問題，公司可選擇的整合方案主要有三種：

(二)方案實施要點

　　(三)現金選擇權

(四)關注要點

　　1、在換股價格上，中介機構花了很大的功夫論述IPO的價格確定的公允性合理性。換股價格的確定確實較為困難，因為IPO價格通常情況下根據市場和詢價的情況即時確定的，市場的變化波譎云詭，提前太長時間就確定IPO價格風險很大，一個價格是一級市場，一個價格是二級市場，在這兩者之間計算換股比例談何容易。

　　2、追加現金選擇權的設置很有創意，一級市場轉為二級市場的過程中可能由于市場風險等原因存在較多變數，并且現實中確有存在跌破發行價的股票，通過設置追加現金選擇權使得當時選擇換股的中小投資者規避了一定的市場風險。

　　3、本次方案將首次公開發行及換股吸收合并相結合，需要中國證監會發行部和上市部的雙重審核，同時還需履行國務院國資委、商務部和環保部的前置審批，香港聯交所和上海證券交易所兩地監管和信息披露也需要同步協調。

　　來源：網絡