一、在投資中什么是可轉(zhuǎn)債公司債券

可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱，又簡稱可轉(zhuǎn)債，是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券。可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和期權(quán)的特征。

可轉(zhuǎn)換債券的特征：

1、債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。

2、股權(quán)性。可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結(jié)構(gòu)。

3、可轉(zhuǎn)換性。可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)。可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。

二、公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的條件

1、最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤率平均在10%以上;屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7%;

2、可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負債率不高于70%;

3、累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;

4、募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;

5、可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平;

6、可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元;

7、經(jīng)注冊會計師核驗，公司最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)利潤率平均在10%以上;屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7%;經(jīng)注冊會計師核驗，公司扣除非經(jīng)常性損益后，最近三個會計年度的凈資產(chǎn)利潤率平均值原則上不得低于6%。公司最近三個會計年度凈資產(chǎn)利潤率平均低于6%的，公司應當具有良好的現(xiàn)金流量;最近三年內(nèi)發(fā)生過重大重組的公司，以重組后的業(yè)務以前年度經(jīng)審計的盈利情況計算凈資產(chǎn)利潤率;上市不滿三年的公司，以最近三個會計年度平均的凈資產(chǎn)利潤率與股份公司設(shè)立后會計年度平均的凈資產(chǎn)利潤率相比較低的數(shù)據(jù)為準。

8、上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券前，累計債券余額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%;本次可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，累計債券余額不得高于公司凈資產(chǎn)額的80%。公司的凈資產(chǎn)額以發(fā)行前一年經(jīng)審計的年報數(shù)據(jù)為準。

9、國務院證券委員會規(guī)定的其他條件。

三、投資債券的風險

(1)利率風險。這種由于利率的變動而帶來的債券收益的不確定性是債券的利率風險。

(2)價格變動風險。由于債券的市場價格常常變化，難以預料，若它的變化與投資者預期一致時，會給投資者帶來資本的增值;如果不一致，那么投資者的資本必將遭受損失。

(3)通貨膨脹風險。投資債券的實際收益率=名義收益率—通貨膨脹率。當通貨膨脹發(fā)生時，債券的實際收益率會下降，固定利率債券面臨的通貨膨脹風險較大，特別是在通貨膨脹無法預期的情況下。

(4)違約風險。違約風險是指債券發(fā)行人不能按時還本付息的可能性。

(5)流動性風險。債券的流動性是指其變現(xiàn)能力。當投資者需要貨幣，需將手中持有的債權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，其可能面臨流動性風險。

(6)匯率風險。當債券的本金或利息的支付幣種是外國貨幣時，投資者就會面臨匯率變動的風險。這種由于匯率變動引起的風險稱為匯率風險。

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