導(dǎo)讀：

不良資產(chǎn)供應(yīng)增加

　他所言非虛。

銀行的苦惱

不良資產(chǎn)價(jià)格料將回落

　　盡管市場(chǎng)參與者都在排兵布陣，但不良資產(chǎn)的買方，眼下卻不急于出手。同此前三年?duì)帗屬Y產(chǎn)包時(shí)相比，買方的心態(tài)如今已經(jīng)完全不同。

　　“很多時(shí)候一個(gè)資產(chǎn)包出來，一般會(huì)有六個(gè)投標(biāo)的，價(jià)格會(huì)發(fā)瘋。也因此，以合理的價(jià)格買資產(chǎn)包很重要，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拼價(jià)格毫無意義。如果四大AMC不大規(guī)模出貨，就不能再買。”上述外資不良資產(chǎn)管理公司人士稱，對(duì)不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方來說，最終還是要看回報(bào)和業(yè)績(jī)。除非后端運(yùn)營(yíng)能力極強(qiáng)，在高價(jià)收購(gòu)的情況下仍然能賺錢。

　　不良資產(chǎn)價(jià)格連番上揚(yáng)，主要是競(jìng)爭(zhēng)加劇。劉律與徐建哲均稱，2017年下半年開始，四大國(guó)有AMC也開始出來搶資產(chǎn)包，由于參與者多，銀行又仍然處于惜售狀態(tài)，導(dǎo)致不良資產(chǎn)包價(jià)格大幅上揚(yáng)。銀行一時(shí)間從買方變成賣方，可以坐地起價(jià)。現(xiàn)在再去接盤，價(jià)格可能會(huì)很貴。

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，2017年下半年，一些不良資產(chǎn)的賣出價(jià)動(dòng)輒達(dá)到5折，高的則達(dá)到6~7折，最高的甚至已經(jīng)超過8折，加上資金成本、處置費(fèi)用，必須收回不良資產(chǎn)全部本金才能保本。如果缺乏處置能力，買入的資產(chǎn)包很可能形成二次不良。

　　而伴隨著投資者很難在這種情況下賺錢，市場(chǎng)的狂熱情緒如今已經(jīng)開始降溫，瘋狂“搶包”的場(chǎng)景不復(fù)存在。

　　多名業(yè)內(nèi)人士稱，2018年一季度，不良資產(chǎn)包流標(biāo)情況開始增加，成交價(jià)格向銀行底價(jià)一側(cè)回落，買方買入資產(chǎn)包時(shí)較以前更為謹(jǐn)慎，價(jià)格也有所回落。

　　這就意味著，如果此時(shí)出手買入，拿到的不良資產(chǎn)包價(jià)格會(huì)很高。市場(chǎng)判斷，隨著供應(yīng)增加，2018年下半年不良資產(chǎn)價(jià)格會(huì)下降。某上市公司人士稱，2018年一季度銀行供應(yīng)量相對(duì)較小，為了保證“開門紅”，價(jià)格還是比較高，但估計(jì)到了今年6月份以后，價(jià)格會(huì)逐步回落。

　　劉律也稱，為了快速處置前兩年難以消化的資產(chǎn)，賣方會(huì)有壓力，但交易仍會(huì)持續(xù)活躍。而對(duì)于買方來說，出于利潤(rùn)考核、資本約束考核、財(cái)務(wù)指標(biāo)考核等考慮，若還像以前那樣拼價(jià)格，會(huì)斷掉自己的“后路”。不過，不良資產(chǎn)快速退出很難，四大國(guó)有AMC除了快速批發(fā)之外,沒有太多的選擇。

　　“對(duì)銀行來說，以前賣掉不良資產(chǎn)對(duì)撥備、當(dāng)期利潤(rùn)影響沖擊非常大，所以放到表外的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)虛高，但現(xiàn)在沒有退路了，沖擊大也要賣掉。”劉律告訴第一財(cái)經(jīng)，2018年，不良資產(chǎn)處置的二級(jí)、三級(jí)市場(chǎng)會(huì)高度活躍，但報(bào)價(jià)會(huì)理性下跌。四大國(guó)有AMC愿不愿意在虧損的情況下賣出不良資產(chǎn)仍然存疑，但對(duì)于前幾年以合理價(jià)格拿到的資產(chǎn)進(jìn)行加速處置，則會(huì)給市場(chǎng)帶來非常明確的機(jī)會(huì)。

　　來源：第一財(cái)經(jīng)