1.證監(jiān)會對大股東增持是怎么規(guī)定的

繼證監(jiān)會前天發(fā)布《關(guān)于修改；第六十三條的決定》后，昨天兩市交易所火線推出了配套細(xì)則《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引（下稱；）》。

《指引》規(guī)定，大股東在增持期間及法定期限內(nèi)均不得減持該公司股份。但《指引》并未規(guī)定，若大股東未能履行增持計劃，會有何懲罰措施。

上述兩項規(guī)則的頒布被視為監(jiān)管層鼓勵上市公司大股東增持自家公司股份，從而穩(wěn)定市場信心的舉措。 根據(jù)《指引》，持有上市公司股份達(dá)到或超過30%的股東及其一致行動人一年內(nèi)增持上市公司股份不超過2%的，可以先增持后申請豁免要約收購義務(wù)。

12個月內(nèi)大股東增持比例超過2%，還是要先申請豁免，才能增持。 在信息披露上，《指引》規(guī)定，首次增持行為事實發(fā)生之日，增持方就必須將增持情況通知上市公司，并由上市公司在次日發(fā)布相關(guān)公告。

公告內(nèi)容必須包括增持目的及計劃、增持方式（如是集中競價還是大宗交易）、增持?jǐn)?shù)量和比例等內(nèi)容。而如果涉及后續(xù)增持的，需同時在公告中披露后續(xù)增持計劃實施的安排。

實施后續(xù)增持計劃，累計增持股份比例達(dá)上市公司已發(fā)行股份1%的，也必須發(fā)布公告。在增持計劃到期前，上市公司應(yīng)在各定期報告中披露相關(guān)股東增持計劃實施的情況。

滬深交易所指出，大股東在對上市公司股份增持期間不得減持其所持有該公司的股份。而這“不減持承諾”必須在增持計劃公告時就列入其中。

上交所還規(guī)定，大股東在實施增持計劃時，不得將其所持該公司股票在買入后6個月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個月內(nèi)又買入的。違例者所得收益歸該上市公司所有。

為遏制內(nèi)幕交易，《指引》規(guī)定四個時間段內(nèi)，大股東不得進(jìn)行增持。包括，上市公司定期報告公告前30日內(nèi)；業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報公告前10日內(nèi)；重大交易或重大事項決定過程中重大事項決定過程中至該事項公告后2個交易日內(nèi)；其他可能影響股價的重大事件發(fā)生之日起至公告后2個交易日內(nèi)。

若擬實施增持計劃的上市公司控股股東、其他投資者及其一致行動人，以及公司高管，通過增持計劃的實施進(jìn)行內(nèi)幕交易或進(jìn)行市場操縱的，交易所將按照規(guī)定對相關(guān)當(dāng)事人采取監(jiān)管措施。

2.上市公司大股東增持后一年內(nèi)資產(chǎn)注入是否合法

根據(jù)證監(jiān)會2008年8月發(fā)布的《關(guān)于修改；第六十三條的決定》后及兩市交易所推出了配套細(xì)則《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引（下稱；）》規(guī)定，在以下四個時間段內(nèi)，大股東不得進(jìn)行增持，包括：（1）上市公司定期報告公告前30日內(nèi)；（2）業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報公告前10日內(nèi)；（3）重大交易或重大事項決定過程中重大事項決定過程中至該事項公告后2個交易日內(nèi)；（4）其他可能影響股價的重大事件發(fā)生之日起至公告后2個交易日內(nèi)。

由此來看，上市公司大股東增持后一年內(nèi)資產(chǎn)注入應(yīng)當(dāng)是符合法規(guī)的，只是增持的時間點與資產(chǎn)注入的決定過程時間選擇問題。

3.大股東增持需不需要進(jìn)行公告,還是偷偷增持就可以

應(yīng)該在增持之日發(fā)布公告。

1、《深圳證券交易所上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》

第二條 在深圳證券交易所（以下簡稱“本所”）的一個上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或超過該公司已發(fā)行股份30%的股東及其一致行動人，在上述事實發(fā)生之日起一年后，每12個月內(nèi)增加其在該公司中擁有權(quán)益的股份不超過該公司已發(fā)行股份2%的行為，適用本指引。

第三條 上市公司股東及其一致行動人涉及前條所述增持股份行為的，應(yīng)當(dāng)在首次增持事實發(fā)生之日將增持情況通知上市公司，并委托上市公司于當(dāng)日或者次日發(fā)布增持股份公告。

2、《上海證券交易所上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》

第三條 相關(guān)股東應(yīng)當(dāng)在首次增持行為發(fā)生之日，將增持情況通知上市公司，并由上市公司及時發(fā)布股東增持公司股份的公告。公告內(nèi)容至少包括：股東的姓名或名稱、增持方式、本次增持前后該股東在公司中擁有權(quán)益的股份數(shù)量、比例、性質(zhì)，以及相關(guān)股東是否提出后續(xù)增持計劃等。

擴展資料：

1、《深圳證券交易所上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》

第四條 上市公司股東及其一致行動人增持股份公告應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：

（一）增持人姓名或名稱；

（二）增持目的及計劃；

（三）增持方式（如集中競價、大宗交易等）；

（四）增持股份數(shù)量及比例；

（五）增持行為是否存在違反《證券法》等法律、法規(guī)、部門規(guī)章及本所業(yè)務(wù)規(guī)則等規(guī)定的情況說明；

（六）涉及后續(xù)增持的，關(guān)于擬繼續(xù)增持股份數(shù)量及比例、增持實施條件（如增持股價區(qū)間、增持金額的限制、增持期限、是否須經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)等）以及若增持實施條件未達(dá)成是否仍繼續(xù)增持的情況說明；

（七）本所要求的其他內(nèi)容。

上市公司股東及其一致行動人應(yīng)當(dāng)在公告中承諾，在增持期間及法定期限內(nèi)不減持其所持有的該公司股份。

第五條 上市公司股東及其一致行動人在連續(xù)12個月內(nèi)增加其在該公司擁有權(quán)益的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的1%及2%時，應(yīng)當(dāng)參照本指引第三條、第四條的規(guī)定，通知上市公司并委托其發(fā)布增持股份公告。

2、《上海證券交易所上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》

第四條 相關(guān)股東首次增持行為發(fā)生后，擬繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)在首次增持行為發(fā)生之日，將后續(xù)增持計劃一并通知上市公司。上市公司應(yīng)當(dāng)在股東增持公司股份公告中披露相關(guān)股東后續(xù)增持計劃的如下內(nèi)容：

（一）提出后續(xù)增持計劃的股東姓名或名稱。

（二）后續(xù)增持計劃的實施安排，包括但不限于擬繼續(xù)增持比例、后續(xù)增持計劃實施的時間期限、價格區(qū)間和投入金額區(qū)間等。

相關(guān)股東增持前持股比例在30%至50%之間的，增持計劃實施期限不超過12個月，首次增持與后續(xù)增持比例合計不超過2%。

（三）后續(xù)增持計劃的實施方式和條件（如有），包括但不限于是否需經(jīng)行政許可、可實施增持的股價范圍區(qū)間等。后續(xù)增持計劃設(shè)定了實施條件的，還應(yīng)對若設(shè)定的條件未成就時，后續(xù)增持計劃是否予以實施進(jìn)行說明。

（四）相關(guān)股東應(yīng)當(dāng)在公告中承諾，在設(shè)定的后續(xù)增持計劃實施期限內(nèi)不減持其持有的該上市公司全部股份。

相關(guān)股東通過一致行動人進(jìn)行增持的，應(yīng)當(dāng)同時向本所提交一致行動人的股票賬戶名稱、號碼等基本信息。

相關(guān)股東在首次增持行為發(fā)生后無后續(xù)增持計劃的，也應(yīng)當(dāng)及時告知上市公司，并由上市公司在股東增持公司股份公告中予以披露。

4.如何正確分析大股東的增持行為

大股東增持股票對股票是利好的：

1.一方面是對公司長期看好，有些公司是官方增持，還有就是管理層增持，這都是對公司未來相當(dāng)看好，有些公司是手上有大量的訂單，以及未來一段時間還會有大量的潛在訂單，因為沒有人比公司管理層更加了解自己公司的了。

2.另一方面是覺得公司的股價被低估，這種方式的增持多數(shù)都是來自于大盤一輪下跌之后，很多個股也都跟隨大盤下跌，股價跌幅很大，這個時候公司就覺得股價已經(jīng)很便宜了，已經(jīng)嚴(yán)重被低估了，于是內(nèi)部先進(jìn)去抄底，這也是屬于自己的公司自己最了解的緣故，比如說公司的股價正常區(qū)間是在10元左右，那么現(xiàn)在股價只有7元， 較正常估值便宜了30%左右，已經(jīng)被低估了，那么公司以及管理層也會心動，因為不僅僅散戶以及機構(gòu)在炒股，上市公司也是一樣，人家抄底自己家的股票更加有把握。

3.增持現(xiàn)象有沒有持續(xù)性，我們要密切關(guān)注一些能夠持續(xù)不斷增持行為的公司，尤其是增持的量又比較多的公司。從這點說來，一些只是一次性而又小量增持的公司，可以理解為只是做做樣子，不值得重點關(guān)注。

4.盡力了解大股東增持的真實動機。這是分析增持行為最為重要也是最難的方面。可以從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，股東結(jié)構(gòu)，行業(yè)背景，公司特質(zhì)等入手，努力解決“假若我是這家公司的大股東，我增持最重要的原因是啥，”是為了控制權(quán)還是為了投資，是因為公司重大項目要投產(chǎn)還是公司有新產(chǎn)品要上市，是因為公司只是暫時受到市場過度負(fù)反映還是其他的，這些思考會對我們理解公司的價值，理解大股東最真實目的會很有幫助的。

5.更加留意一些不是大股東但是同行增持的行為。把相關(guān)行業(yè)的公司也作為大股東增持范疇來分析，是基于把大股東當(dāng)作實業(yè)資本這一出發(fā)點的。顯然而然，大股東原本有股權(quán)且量大，擔(dān)心他們利用小增持來抬高大量持股價格是有必要的，但是假若一些同行在買一家公司的股票且量大，這尤要引起我們關(guān)注。

6.增持能夠在某種程度上提供給我們對目標(biāo)的一個分析視角，但是僅僅是一個方面而已。我們不能夸大它在投資分析中的作用，同時，因為目前股權(quán)還沒有全流通，加上股東文化有待提高，對增持現(xiàn)象更要謹(jǐn)慎，謹(jǐn)防掉進(jìn)一些增持陷阱里。

注意：大股東增持是利好，不要盲目跟風(fēng)，要認(rèn)真分析，理性思考。