2018年的第二周剛過去，"302"號文、委貸新規(guī)等層出不窮的文件便如雪花般紛至砸來，大家不僅閱讀理解能力顯著提升，連解題速度也有了質(zhì)的飛躍。

自2016年以來，資管行業(yè)就已經(jīng)進入嚴管周期，“去通道、去非標、破除剛兌”成為關(guān)鍵詞，資管機構(gòu)已正式開始著手轉(zhuǎn)型，提升主動管理能力已迫在眉睫。

鑒于此，在2018年伊始，我們很有必要對2017年的監(jiān)管政策進行梳理，將監(jiān)管政策一網(wǎng)打盡，為合規(guī)風控保駕護航。

2017年11月央行聯(lián)合三會與外管局下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》(征求意見稿)，像是一顆突如其來的深水炸彈，炸得廣大資管同胞撕心裂肺、面目全非！

雖然只是意見稿，最終的定稿還沒正式確定，但從此前媒體報道監(jiān)管與各大機構(gòu)協(xié)商的紀要、監(jiān)管層的態(tài)度等多方面來看，有以下幾點趨勢是較為確定的：

1、破除剛兌、回歸代客本質(zhì)只是時間長短問題;

2、多層嵌套不可取，通道業(yè)務將走向消亡;

3、非標受限，非標資金池與期限錯配被禁;

4、委外業(yè)務已經(jīng)走到十字路口，縮量在所難免。

此種監(jiān)管趨勢之下，各家資管機構(gòu)都需思考如何謀得生存與進一步的發(fā)展。

作為剛兌代表，銀行理財在這段時期內(nèi)應該是最難熬、任務最重的一類資管機構(gòu)，而之前銀行理財?shù)臄U張顯著快于公募基金與其他資管機構(gòu)，依靠的無非是三點：

1、剛兌，銀行的隱形的信用擔保，安全;

2、類存款的低風險卻有著顯著高于存款的收益;

3、銷售渠道廣，借助銀行營業(yè)網(wǎng)點廣泛覆蓋投資群體。

可以預見的是，2018年資管監(jiān)管政策不會比2017年少，而影響則會更加深入和實質(zhì)。資管新規(guī)預計上半年會實施，雖然經(jīng)過征求意見，但是預期不會放松太多，新規(guī)實施后，各個監(jiān)管部門會制定實施細則，銀行理財、委外監(jiān)管政策也會陸續(xù)出臺。

來源：Bank資管